在正常的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，沒(méi)有哪家公司會(huì)主動(dòng)陷入令自身陷于被動(dòng)的大規(guī)模會(huì)計(jì)丑聞。何況這家叱咤電信行業(yè)的公司，曾經(jīng)位列財(cái)富500強(qiáng)的第42位；鼎盛時(shí)期的雇員總數(shù)為8萬(wàn)人，年收入達(dá)352億美元。
事隔五年，世通已經(jīng)改頭換面為“MCI”，或許我們也能夠擺脫丑聞帶來(lái)的過(guò)于表面化的厭惡，從前世通公司的發(fā)展史中找到更為貼切的答案。
22年前，時(shí)年43歲的伯納德?埃伯斯(Bernie Ebbers)同幾個(gè)合作伙伴在密西西州一家小餐館的餐巾上草擬了一份商業(yè)計(jì)劃書(shū)，決定成立一家電話公司――長(zhǎng)途電話折扣公司（LDDS）。這便是世通公司的前身。當(dāng)時(shí)，它的主營(yíng)業(yè)務(wù)被確定為從美國(guó)電話電報(bào)公司那里以低價(jià)購(gòu)進(jìn)長(zhǎng)途電話服務(wù)，然后再以稍高的價(jià)格賣給普通消費(fèi)者。
兩年之后，埃伯斯便制定了決定其未來(lái)發(fā)展的策略，即通過(guò)兼并和收購(gòu)達(dá)到超出尋常的增長(zhǎng)速度。一開(kāi)始，這個(gè)計(jì)劃進(jìn)行得非常順利，且收效顯著，到1989年公司上市時(shí)，任何曾購(gòu)買100美元該公司股票的投資者都可以獲得3000美元以上的股份。
此后數(shù)年間，長(zhǎng)途電話折扣服務(wù)公司吞并了數(shù)十家通信公司，并于1995年更名為世界通信公司，埃伯斯任首席執(zhí)行官，到1999年6月21日：世界通信公司股票漲至64.50美元的最高峰，市值則沖破1960億美元。
埃伯斯這個(gè)曾經(jīng)當(dāng)過(guò)體育老師的首席執(zhí)行官和他所領(lǐng)導(dǎo)的公司似乎非常擅長(zhǎng)從收購(gòu)中獲益，這段時(shí)間，世通的收購(gòu)對(duì)象通常為小型地方電訊商。由于世通本身規(guī)模有限，每一次收購(gòu)均能夠令其財(cái)務(wù)指標(biāo)大幅改善。在大多數(shù)并購(gòu)案中，世通公司都不需要付現(xiàn)，而是以股票交換來(lái)達(dá)到控股的目的。
為此，華爾街的投資銀行和證券商對(duì)埃伯斯和世通好感倍增，這為世通進(jìn)行新的并購(gòu)帶來(lái)了越來(lái)越多的籌碼，最終導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)必須通過(guò)一次又一次的收購(gòu)來(lái)維持。世通在不知不覺(jué)中逐步脫離了一家公司正常的軌道：收購(gòu)成為了目的本身，而公司運(yùn)作的基本層面反倒被遺忘。
隨著電信行業(yè)的非理性膨脹，世通的胃口越來(lái)越大。1998年，它以370億美元收購(gòu)長(zhǎng)途電話公司MCI，該宗交易涉及的金額創(chuàng)下當(dāng)時(shí)的企業(yè)購(gòu)并紀(jì)錄，公司股價(jià)勢(shì)如破竹般上升。這次收購(gòu)對(duì)日后的公司規(guī)模具有決定性意義。此后，世通被華爾街正式當(dāng)作一家大型公司來(lái)看待和要求。
不過(guò)這樣一來(lái)，世通感受到了明顯增大的壓力：如果按照自然的成長(zhǎng)，世通很難以實(shí)打?qū)嵉膬?yōu)秀業(yè)績(jī)繼續(xù)吸引華爾街的注意，因此，埃伯斯決定收購(gòu)規(guī)模更大的對(duì)手，以維持可觀的盈利增幅。
1999年，世通決定以1150億美元的驚人價(jià)錢(qián)收購(gòu)美國(guó)主要電信商Sprint，但最終，此項(xiàng)收購(gòu)被美國(guó)政府否決。世通的命運(yùn)由此急轉(zhuǎn)直下，盈利和收入增長(zhǎng)不斷放緩，股價(jià)回落；加之電訊網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)因擴(kuò)張過(guò)度而急速轉(zhuǎn)壞，高速增長(zhǎng)階段所虧欠的高額債務(wù)成為世通不能承受之重。
2001年，世通高額負(fù)債的狀況引起美國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，為此所進(jìn)行的調(diào)查導(dǎo)致埃伯斯被迫辭職。而新任首席執(zhí)行官很快就在一次內(nèi)部審計(jì)上發(fā)現(xiàn)，從2001年開(kāi)始，世通公司用于擴(kuò)建電信系統(tǒng)工程有關(guān)的大量費(fèi)用沒(méi)有被作為正常成本入賬，而是作為資本支出處理，這一會(huì)計(jì)“技巧”為世通帶來(lái)了38億美元的巨額“利潤(rùn)”――世通丑聞從此昭然于天下。
事實(shí)上，在公司高速成長(zhǎng)的階段，為了維持在華爾街的形象，世通公司已經(jīng)在財(cái)務(wù)報(bào)表上做出零星粉飾之舉。在感到失寵的危機(jī)后，為了恢復(fù)華爾街和投資者的興趣，世通公司決定鋌而走險(xiǎn)，進(jìn)行大規(guī)模造假，從此踏上不歸路。
美國(guó)證券交易委員會(huì)公布的最終調(diào)查資料顯示，在1999年到2001年的兩年間，世通公司虛構(gòu)的營(yíng)收達(dá)到90多億美元：通過(guò)濫用準(zhǔn)備金科目，利用以前年度計(jì)提的各種準(zhǔn)備金沖銷成本，以夸大對(duì)外報(bào)告的利潤(rùn)，所涉及的金額達(dá)到16.35億美元；又將38.52億美元經(jīng)營(yíng)費(fèi)用單列于資本支出中――加上其他一些類似手法，使得世通公司2000年的財(cái)務(wù)報(bào)表有了營(yíng)收增加239億美元的亮點(diǎn)。
但無(wú)論多高明的會(huì)計(jì)師都不可能將會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)字變成真金白銀。世通對(duì)財(cái)務(wù)賬目的隨意修改甚至彌天大謊，對(duì)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)并沒(méi)有絲毫促進(jìn)，反而使得高級(jí)管理者更加利令智昏，一心寄希望于資本的運(yùn)作和欺詐來(lái)僥幸過(guò)關(guān)，全然忘記了商業(yè)的根本，最終導(dǎo)致公司首席執(zhí)行官埃伯斯鋃鐺入獄，世通破產(chǎn)。
近年來(lái)，爆出財(cái)務(wù)丑聞的美國(guó)企業(yè)不在少數(shù)，如凱馬特、微軟、通用電氣、施樂(lè)、默克、強(qiáng)生等，而像世通這樣瘋狂依靠兼并收購(gòu)和欺詐來(lái)獲得利益和商譽(yù)的公司，在美國(guó)商界中具有相當(dāng)?shù)拇硇浴?/FONT>
有評(píng)論認(rèn)為，美國(guó)上市公司之所以紛紛造假，與該社會(huì)存在的對(duì)商界領(lǐng)導(dǎo)者個(gè)人崇拜的氛圍是相互關(guān)聯(lián)的。在傳統(tǒng)上，這是一個(gè)崇尚個(gè)人實(shí)現(xiàn)和現(xiàn)實(shí)利益的國(guó)家，首席執(zhí)行官理所當(dāng)然被視為個(gè)人英雄主義的寫(xiě)照。這造成了公司高層管理人員擁有高收入、且具有獲得股票期權(quán)的誘人權(quán)利。為了在資本市場(chǎng)獲得利益，很多高層管理者片面追求高成長(zhǎng)率及高股價(jià)，甚至不惜鋌而走險(xiǎn)，與會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)沆瀣一氣，通過(guò)做假賬來(lái)虛夸公司業(yè)績(jī)，進(jìn)而套現(xiàn)獲利。
這種觀點(diǎn)可以從起源上解釋頻頻爆出的財(cái)務(wù)丑聞，而在更實(shí)際的層面上，若這一氛圍運(yùn)用不當(dāng)，還可以輕易造成公司監(jiān)管與個(gè)人貪婪之間的脫節(jié)。以世通為例，通過(guò)收購(gòu)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張的漫長(zhǎng)過(guò)程始終受到內(nèi)部人、主要是創(chuàng)始人埃伯斯的控制。世通公司曾將3.66億美元借給埃伯斯用于炒股――從而使得公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展最終讓位于高管個(gè)人的利益和貪欲。
不難想象，埃伯斯這種追求快速致富的價(jià)值觀造成了世通在成長(zhǎng)過(guò)程中對(duì)兼并收購(gòu)手段的依賴，造成了世通公司為擴(kuò)張而擴(kuò)張的瘋狂狀況。事實(shí)上，倘若不是為了獲取互補(bǔ)效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)、倘若沒(méi)有精細(xì)的成本收益分析、沒(méi)有大幅度的經(jīng)營(yíng)改善做后盾，任何一家從事制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的公司都不可能依靠大規(guī)模購(gòu)并來(lái)作 為有效生存手段。
世通破產(chǎn)案后，有人諷刺說(shuō)，首席執(zhí)行官不可信，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、股票分析師也不可信，在鈔票上印著“相信上帝”的美國(guó)人就此開(kāi)始反思自己引以為豪的商業(yè)傳統(tǒng)。然而，應(yīng)該從中吸取教訓(xùn)的不只是美國(guó)人。經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展，中國(guó)商界所涌現(xiàn)出的雄心勃勃的企業(yè)時(shí)下面臨著擴(kuò)張規(guī)模、占據(jù)世界市場(chǎng)的使命，在紛至沓來(lái)的兼并案中，這些企業(yè)家需要迫切考慮的問(wèn)題則是：如何讓失敗的收購(gòu)案例終結(jié)在西方？
