亞行報告稱今年中國GDP增幅或降至10％左右

亞洲開發(fā)銀行昨天發(fā)布《2008年亞洲發(fā)展展望》報告稱，由于中國采取更加嚴(yán)格的貨幣政策、外部需求疲軟和人民幣升值步伐加快，2008年中國的經(jīng)濟(jì)增長率將可能下降到10%左右。2009年則將下降至9.8%。

報告稱，消費對中國國內(nèi)生產(chǎn)總值的拉動力將在2008年繼續(xù)增加，同時投資將繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)增長的引擎。此外，隨著貿(mào)易順差的不斷擴大和大量國外資本的流入，使得流動性過剩日益加劇，報告預(yù)測稱，人民幣升值步伐將有所加快，匯率浮動范圍也有可能進(jìn)一步擴大。

高增長將維持不變

報告預(yù)計，今明兩年，投資將繼續(xù)成為中國GDP增長的引擎。促進(jìn)投資快速增長的許多因素仍將起作用，這些因素包括國有企業(yè)貸款的低成本，企業(yè)不斷增加的利潤，以及地方政府追求經(jīng)濟(jì)高增長率的強烈動機。

此外，由于全球需求的縮減和出口退稅的削減，報告預(yù)測，中國的出口增長將從2007年26%降至2008年的19%，并在2009年繼續(xù)滑落至18%。理由是中國的出口一半銷往歐盟、日本和美國市場，而亞行預(yù)期這三個市場今年都會走軟。另一方面，由于人民幣升值、進(jìn)口關(guān)稅減讓和其他刺激進(jìn)口的政策出臺，中國的進(jìn)口則有望在2008年和2009年升至20%。因此，報告認(rèn)為，今年，貿(mào)易順差增長預(yù)計將會減速，但奧運會所帶來的旅游收入將會縮小服務(wù)逆差。

報告指出，今明兩年國際收支平衡表中的收益賬戶的盈余將會繼續(xù)增加，反映中國外匯儲備獲取的收入和海外投資獲取的收入將會更高。

隨著貿(mào)易順差的不斷擴大和大量國外資本的流入，使得流動性過剩日益加劇。報告認(rèn)為，中國政府可能會允許人民幣升值步伐加快或者擴大匯率浮動范圍。不過，對此，央行行長周小川曾表示：“盡管人民幣適當(dāng)升值有助于抑制通貨膨脹，但卻不會讓人民幣過快升值。”

財政政策調(diào)控作用或加大

在從緊的貨幣政策影響下，報告分析稱，今年有再次加息的可能，此外，央行還將進(jìn)一步上調(diào)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，發(fā)行票據(jù)來降低流動性，并強化“窗口指導(dǎo)”力度，引導(dǎo)商業(yè)銀行減少對過熱行業(yè)的貸款。報告認(rèn)為，近年來所實施的緊縮貨幣政策的積聚效應(yīng)有望在今年產(chǎn)生更大的作用。而在這種作用逐漸顯現(xiàn)之后，2009年通脹和利率上升的勢頭將會有所減緩。

與國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀點頗為一致的是，亞行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也認(rèn)為今年中國政府有可能進(jìn)一步增大財政政策在結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用。

由于股票印花稅率的提高、出口退稅的減少以及中央國營企業(yè)上繳的紅利，2008年財政收入有望繼續(xù)快速增長。這使得政府更多的將財政支出向教育、衛(wèi)生和其他社會事業(yè)傾斜成為可能。此外，報告認(rèn)為，政府還會繼續(xù)減少基礎(chǔ)建設(shè)方面的投資，財政政策將在結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮更重要的作用。

經(jīng)濟(jì)面臨三方面下行風(fēng)險

報告提醒說，中國經(jīng)濟(jì)增長的前景仍然面臨三方面的下行風(fēng)險：

首先，如果全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢的惡化程度遠(yuǎn)高于預(yù)期，則會給中國出口和經(jīng)濟(jì)增長帶來更為沉重的打擊；其次，如果中國房地產(chǎn)或者股票市場出現(xiàn)大幅下挫，將會給銀行的資產(chǎn)造成巨大損失，進(jìn)而迫使他們進(jìn)一步緊縮信貸。

居民財富的損失也將不利于居民擴大消費；最后，目前通貨膨脹水平的持續(xù)高企可能導(dǎo)致更為嚴(yán)重的信貸緊縮，進(jìn)而導(dǎo)致投資大幅度減少。