進(jìn)入2008年以來(lái)，中國(guó)股市只振作了不到10個(gè)交易日，從1月15日以來(lái)，一路狂瀉，在短短26個(gè)交易日內(nèi)，滬指從本輪行情的最高點(diǎn)5507點(diǎn)，下挫到昨天的最低點(diǎn)4123點(diǎn)。如今，人們的問(wèn)候語(yǔ)，不再是中國(guó)特色的“吃飯了嗎？”或者春節(jié)前后風(fēng)行的“你‘看’了嗎？”而是轉(zhuǎn)為關(guān)切式的問(wèn)候：被套了嗎？
如果從去年10月16日最高點(diǎn)6124點(diǎn)算起，滬指在4個(gè)月中已經(jīng)下瀉2000點(diǎn)。其中，最為慘烈、最猝不及防、讓廣大中小股民損失最重的，還是最近的急轉(zhuǎn)直下。原本，進(jìn)入2008年，市場(chǎng)還指望著不久的兩會(huì)和今年最大的利好“奧運(yùn)會(huì)”，能夠把今年的股市一路唱紅，不說(shuō)狂飆突進(jìn)，至少也能夠穩(wěn)步上揚(yáng)。誰(shuí)料，股市無(wú)常。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)廣大投資者都清楚。正常幅度內(nèi)的“無(wú)?！笔且磺匈Y本市場(chǎng)的正?，F(xiàn)象。但是，在我國(guó)，“無(wú)?！币呀?jīng)達(dá)到了異乎尋常的地步，現(xiàn)如今，“不確定”和謠傳正在主宰著市場(chǎng)，各種再融資傳聞導(dǎo)致的恐慌性拋盤司空見(jiàn)慣。有報(bào)道援引分析人士的話稱，中國(guó)股市已顯露出明顯的熊市特征。
“熊”真的來(lái)了嗎？在這個(gè)時(shí)候，人們不禁要問(wèn)，中國(guó)股市向何處去？而對(duì)于廣大中小股民而言，更直接關(guān)切的是，果斷割肉還是繼續(xù)被套？但偏偏在這個(gè)時(shí)候，信息受阻，迷霧重重，作為中小股民，此刻只有一種被人玩弄于股掌卻無(wú)力脫身的感覺(jué)。人們普遍期望利好盡快出臺(tái)，以力挽狂瀾，扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。
這種期待可以理解。對(duì)中小股民來(lái)說(shuō)，與大股東相比處于弱勢(shì)，信息獲得不對(duì)稱，沒(méi)有自己的代言人。保護(hù)好自身的權(quán)益，是經(jīng)歷過(guò)多年熊市、曾被多次無(wú)情“跌棄”的中小股民的本能。
可是，從目前來(lái)看，似乎并沒(méi)有真正向好的跡象。雖然證監(jiān)會(huì)上周末再批兩只新基金，但是，跟平安保險(xiǎn)等上市公司的巨量再融資相比，新基根本算不上什么“興奮劑”。日前，針對(duì)近期一些上市公司的巨額再融資問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)表態(tài)，再融資絕不應(yīng)是惡意“圈錢”行為，并表示將嚴(yán)格審核再融資申請(qǐng)。但是，這個(gè)應(yīng)該算作“利好”的消息，也沒(méi)能有效挽救市場(chǎng)信心。事實(shí)上，這個(gè)表態(tài)本身就存在明顯的訛謬：有哪家上市公司在融資時(shí)會(huì)告訴監(jiān)管機(jī)構(gòu)，自己是“惡意”融資？市場(chǎng)的承受能力與惡意不惡意根本沒(méi)有關(guān)系，即便所有的公司都是善意融資，你融200億元，我融300億元，加到一起，就是一個(gè)海量的數(shù)字，即這樣的“善意”加在一起，小股民們?cè)跄艹惺艿昧耍?/FONT>
當(dāng)然，也有樂(lè)觀的看法，中國(guó)股市終究會(huì)好起來(lái)，尤其是2008奧運(yùn)年，現(xiàn)在的低是為了將來(lái)的高，不然股指要是現(xiàn)在瘋狂地漲，奧運(yùn)的時(shí)候怎么辦？這種猜測(cè)，在以政策市聞名的中國(guó)或許有道理?？墒?，中國(guó)股市的成敗，終歸不只是指數(shù)的高低問(wèn)題。指數(shù)也許只代表了人氣，更為關(guān)鍵的是“基礎(chǔ)建設(shè)”，比如，信息披露制度和中小股民的知情權(quán)，流通股權(quán)益的實(shí)現(xiàn)和中小股民的權(quán)益保護(hù)等。
這就涉及到一個(gè)根本問(wèn)題，即，我們準(zhǔn)備建立一個(gè)什么樣的資本市場(chǎng)？或者說(shuō)，如何評(píng)價(jià)我們正在努力建設(shè)的資本市場(chǎng)？我認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)很簡(jiǎn)單，只有一條，這就是，在這個(gè)市場(chǎng)內(nèi)，不僅只有大機(jī)構(gòu)、大資本在狂歡，普羅大眾也有資格分一杯快樂(lè)的羹，能夠分享到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的好處，而決不能讓這個(gè)市場(chǎng)成為大機(jī)構(gòu)、大資本從中小股民的腰包里“吸錢”的合法場(chǎng)所。
所以，在這個(gè)資本市場(chǎng)內(nèi)，必須有一套科學(xué)合理的游戲規(guī)則。任何一個(gè)制度，要做到博弈的公平，必須首先從保護(hù)弱者權(quán)益開(kāi)始。從這個(gè)意義上說(shuō)，只有把中小股民的利益放在第一位，中國(guó)股市才有救。
