昨日,受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響,市場(chǎng)信心再度受挫,滬深股指連續(xù)第三天收陰,根據(jù)Bloomberg數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,上證綜指今年以來(lái)下跌了48.97%,位居全球主要股指下跌榜的首位(不考慮貨幣調(diào)整因素)。
A股市場(chǎng)跌幅超越越南
截至6月底,越南證交所指數(shù)仍以-56.92%位居全球股市跌幅首位,A股市場(chǎng)上證綜指下跌48%屈居第二。然而,自7月份以來(lái)越南股市出現(xiàn)回暖跡象,證交所指數(shù)上漲19.68%,而A股市場(chǎng)延續(xù)了上半年的頹勢(shì),一舉超越越南成為了今年以來(lái)全球跌幅最深的股市。
經(jīng)過(guò)近一段時(shí)間以來(lái)股市的調(diào)整,A股市場(chǎng)重心不斷下移,主要估值水平已經(jīng)日趨合理,甚至就全球視角來(lái)看,A股的調(diào)整似乎已然過(guò)度。就中、美主要股指今年以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,滬深300指數(shù)遭遇“腰斬”之痛,股指大幅下挫2667.03點(diǎn),跌幅達(dá)到49.08%。而同期美國(guó)標(biāo)普500指數(shù),跌幅僅僅為15.19%,如果考慮到半年來(lái)美元下跌的因素,則標(biāo)普500指數(shù)實(shí)際下跌20.69%,不過(guò)相對(duì)于我國(guó)股市的暴跌仍舊不可同日而語(yǔ)。
反觀深陷金融危機(jī)而一度關(guān)停的越南股市,今年以來(lái)的跌幅也只達(dá)到了47.16%,弱于A股的下跌程度。另外從和A股市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性更大的香港股市來(lái)看,同期市場(chǎng)也只下跌了逾兩成,和美國(guó)股市的跌幅基本持平。
就市場(chǎng)下跌的震蕩程度來(lái)看,由于美國(guó)、香港等股市并沒(méi)有實(shí)行漲跌停制度,所以市場(chǎng)利空傳聞對(duì)個(gè)股的影響比較劇烈,美國(guó)貝爾斯登、雷曼兄弟等公司的股票價(jià)格都有在一個(gè)交易日內(nèi)下跌50%以上的紀(jì)錄,但是縱觀美國(guó)、香港股市今年以來(lái)的整體表現(xiàn),則和A股相比相對(duì)平穩(wěn)的多。統(tǒng)計(jì)顯示,A股今年以來(lái)跌幅超過(guò)5%水平的就達(dá)到26次,而美國(guó)和香港同期下跌5%以上的次數(shù)為0次和3次。
三大行業(yè)跌幅超過(guò)50%
今年以來(lái)A股市場(chǎng)的持續(xù)性下跌,導(dǎo)致申萬(wàn)所有行業(yè)回報(bào)率全部為負(fù)值。其中有色金屬、交運(yùn)設(shè)備和房地產(chǎn)板塊分別下跌了58.24%、56.94%和52.91%,成為今年以來(lái)跌幅居前的三大行業(yè)板塊。根據(jù)topview的數(shù)據(jù)顯示,最近一段時(shí)間股市的調(diào)整,三大行業(yè)也出現(xiàn)了資金的持續(xù)性流出,市場(chǎng)對(duì)于以上行業(yè)的持股信心在持續(xù)弱化。
雖然上證綜指今年以來(lái)下跌了48.97%,但是在申萬(wàn)行業(yè)中仍舊有17個(gè)行業(yè)走勢(shì)強(qiáng)于大盤,占比達(dá)到了73.91%,其中農(nóng)林牧漁板塊成為今年以來(lái)市場(chǎng)中鮮有的亮點(diǎn)。受益于美元的疲軟和氣候因素引發(fā)的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)預(yù)期,國(guó)際糧食價(jià)格飆升,農(nóng)林牧漁板塊以20.55%的下跌成為今年以來(lái)跌幅最小的行業(yè)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來(lái)隆平高科成為非ST股票中股價(jià)漲幅最高的“明星”,漲幅高達(dá)149.89%。
A股估值駛?cè)氚踩珔^(qū)
根據(jù)bloomberg提供的數(shù)據(jù)測(cè)算,目前滬市A股市盈率僅為20.78倍,和今年初高達(dá)48.75的水平已經(jīng)大幅回落了57.37%,而08年預(yù)期市盈率水平為15.93倍。另外上證50指數(shù)、上證180和深證成指的市盈率水平分別為17.61倍、19.40倍和22.26倍。
此外,滬深300指數(shù)的市盈率已經(jīng)觸及19.70倍,下跌至2007年3月的估值水平。同時(shí)受到企業(yè)盈利持續(xù)增加的預(yù)期,滬深300指數(shù)08年預(yù)期市盈率水平更是下降至15.83倍。而美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)和香港恒生指數(shù)的市場(chǎng)估值水平分別為20.61和12.60。
對(duì)此有分析人士表示,目前全球主要股指的趨同性正在顯著增強(qiáng),而A股估值的高位回落使得A股的投資價(jià)值正在逐漸顯現(xiàn),加之宏觀層面中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的預(yù)期依然堅(jiān)定和微觀層面近期企業(yè)中報(bào)披露顯示的預(yù)增家數(shù)同比增長(zhǎng),市場(chǎng)有可能出現(xiàn)一定程度的回暖。
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
